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2.4.3资产价格传导渠道：传导效率日益改善资产价格渠道强调货币政策通过影响股价而影响企业投资和消费者非耐用品支出行为，由于资产价格渠道中预期因素明显，更多作为货币政策传导的协同渠道。我们选取沪深300指数当季同比为股价的代表指标，计算其与投资与消费增速的相关性，我们发现：（1）股价与投资相关性总体高于与消费相关性，但后者相关性逐步提升，体现股票市场的健康发展对于居民财富效应的影响日益显著，但整体来看，资产价格渠道传导相关性低于信贷传导渠道和利率传导渠道对应的相关性。（2）从时间维度来看，资产价格渠道在第三轮的传导效率相对第二轮明显改善，显示资产价格渠道的重要性日益显著。

国内生育率持续低迷，将会给社会带来劳动力短缺、老龄化和经济活力下降等负面影响，为此，姚劲波提出如下建议：1.对于生育二孩的家庭，给予个人所得税减免或生活补贴。2.着力解决教育资源紧缺问题，逐步推动学前教育义务化。3.取消征收社会抚养费的规定，推动鼓励生育政策有效落地。

在开发者大会上，OPPO副总裁、互联网事业部总裁段要辉提出，2020年公司将在前一年已经投入10亿元的前提下，再投入10亿资源扶持全球优秀的开发者。公司还陆续发布了一系列针对内容生态的规划，挖掘内容衍生价值。面对加速到来的5G时代，软件生态的构建和开放是打开硬件厂商场景想象力的关键臂膀，无论是TOF带来的三维场景应用，还是5G真正的杀手级应用，或许都将诞生在这些软件开发者手上。实际上，也已经有越来越多互联网背景的年轻人开始加入硬件公司，推动畅想的落地。

“CDR带来的股票发行、流通规模的增加，独角兽企业市值较高且基本面较好，容易吸引更多市场资金追逐。”北京一家PE机构负责人表示，“在没有增量资金的进入下，这有可能促使A股泡沫程度的下降，但同样让一级市场投资的潜在收益出现下降。”“可以预见CDR制度将给国内证券发行数量和质量带来供给端的改变，也为境内投资人配置新经济产业提供了更多选择”刘乐飞也表示，“但同时这也会给A股现有壳公司、重组题材公司、以及TMT板块带来一定估值压力。”

从对联邦基金利率的预测上来看，此次会议将2019年的预期利率从此前的2.875%下调至2.375%，暗示年内加息概率降低，而2020年的利率从此前的3.125%调降至2.625%，美联储对加息操作仍留有一定余地。我们维持美联储年内在12月加息1次的预测不变，并认为重启加息的时间点有可能提前。